全面收購Ekornes剩余股權,负债累累的曲美家居再投5.5亿元

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2018年，為收購Ekornes QM Holding AS （下称“Ekornes”），曲美家居使出满身解数，终极欠债累累。2021年，想彻底控股Ekornes的曲美家居，依然被债務压得喘不外氣。

曲美家居近日公布口臭如何治療,通知布告称，公司挪威全資子公司Ekornes将以7.41亿挪威克朗的欧元（约5.48亿人民币）現金收購Ruisi HoldingCompany Limited(“買賣對方”)持有的Ekornes 9.5%的股分。

收購完成後，曲美家居将經由過程挪威子公司間接控股Ekornes100%的股分。“收購将進一步增长公司归并報表归母净利润，合适公司及全部股东的长處。”曲美家居對此暗示。

作為中國少数具有较强原創设计能力的老牌家居品牌，曲美家居建立至今有靠近30年汗青。2015年，曲美家居在上交所主板上市，今朝主營營業為現代氣概中高级家居產物的研發、设计、出產和贩賣營業。

2018年，由于收購挪威治療過敏性鼻炎,家居上市企業Ekornes，曲美家居遭到了全行業存眷。這笔高达40亿元的買賣，也是那時家具行業最大的海外并購案。

按照Ekornes 收購項目《重大資產采辦陈述书》信息顯示，Ekornes 是北欧地域最大的高端家具制造商之一，為挪威國寶级品牌、已有84年汗青，在全世界具有26家贩賣子公司，9家工場，旗下品牌包含Stressless、IMG、Svane和Ekornes Contract等。

此中，Stressless（思特莱斯）是Ekornes 旗下焦點品牌，被誉為“全球最惬意的椅子”，贩賣范围在全世界高端恬静椅品牌中處于领先位置。

這笔高額買賣，由曲美家结合華泰紫金收購。因触及資金范围是那時曲美家居总資產的2倍，上交所就收購資金来历及募資等問題向曲美家居下提問询函。

曲美家居暗示，Ekornes中高端品牌的市場定位與海内中层阶层消费進级的趋向相吻合，連系其在海内终年的贩賣履历與渠道上風，两邊能在國表里市場拓展中告竣雙赢。

為了可以或许完成收購，曲美家居使出满身解数。

按照通知布告表露，曲美家居控股股东赵瑞海、赵瑞宾及股东赵瑞杰暗示，會向公司供给不跨越15亿元資金支撑。

同時，曲美家居經由過程把部門房產、地皮典质担保和赵氏三兄弟的股權举行典质，向招商銀行借了18亿貸款，加之以刷卡換現金,前上市募資残剩的2.68亿元，七拼八凑地总算把錢凑齐了。

并購完成後，曲美家居的產物形态变得加倍丰硕。除自有品牌外，曲美引入了Ekornes公司旗下的”Stressless、IMG、svane三個子品牌作為子類，產物矩阵加倍多元化。

但不成躲避的是，跟着两邊買賣完成，這笔收購案所带来的吃亏和欠债的後遗症，也起頭逐步呈現。

在没有收購Ekornes以前，曲美家居2017年扣非後的净利润就有2.27亿元。到了收購昔時，也就是2018年，曲美家居事迹录得吃亏。

財報顯示，2018年公司實現收入28.92亿元，同比增加38%；归属于上市公司股东的净利润為-5906万元，同比下滑124%。

收購後的两年時候，曲美家居營收表示一般。2019年-2020年，公司實現收入别離為42.79亿元、42.78亿元；實現净利润别離為1.04亿元、8216万元，呈小幅降低趋向。

與此同時，曲美家居還背上巨額欠债。2018年前，曲美家居的資產欠债率一向低于30%。到了2018年底，曲美家居欠债率飙升至77%，远远超過跨過家居行業40%均值。

曲美家居也意想到了這一點，近两年一向在降杠杆。2020年，曲美家居引入张家港財產本錢作為计谋投資人，来低落了公司总體债務；同時在2020年三季度，公司定向增發融資约6.5亿元。

同花顺iFinD数据顯示，曲美家居2019年-2020年資產欠债率别離為74.83%、66.04%，同時，截至本年一季度，曲美家居的資產欠债率约65%，欠债虽有所降低，但仍處于高位。

此次收購Ekornes残剩9.5%股權，曲美家居筹算耗資5.48亿，至關因而花光一季度的账面資金（5.11亿元），收購以後，曲美的债務明顯會進一步增长，但收購的益處是，曲美家居可以彻底“掌權”Ekornes了。

外界也许很難理解，背负繁重债務的曲美家居，為什麼要如斯执念地操心影視燈光,收購Ekornes？但是延续存眷也就會發明，Ekornes如今几近成為曲美家居的“利润奶牛”。

信息顯示，曲美家居的收入布局是定制家居、制品家居、饰品及其他、Ekornes營業，前三者重要曲直美家居自有品牌在進献收入，產物重要销往海内。而Ekornes營業重要在境外市場贩賣，因為品牌定位中高端，Ekornes旗下Stressless、IMG、Svane等毛利率都较高，此中Stressless的毛利率高达51%。

同時，在2020年，Ekornes旗下三大品牌為曲美家居進献约25.33亿元的收入，占曲美家居总收入约六成。

曲美家居曾暗示，跟着海内消费進级趋向動員高级消费品需求上升，公司将来将加大Ekornes產物在中國市場的營業拓展。

因而在2019年，曲美家居将Ekornes旗下Stressless、IMG 引入中國，试圖打開中國市場。截至2020年底，Stressless中國市場門店数跨越80家，IMG體驗點数目跨越1000個，并在客岁開设了第一家品牌自力店。

“和顾家、敏華等家居產物比拟，Stressless、IMG椅最新減肥法,子格局、形状和色彩确切不错，但就是代價贵不少。”一名消费者如斯说道。

今朝，尚處于摸索阶段的Ekornes，在海内的贩賣其實不算好。在天猫官方旗舰店上，Stressless、IMG的成交量只有零散小单。

将来，跟着曲美家居“掌權”Ekornes，公司成长将面對不肯定性。一方面，為搶占海内中高端市場，曲美家居或将加大Stressless、IMG等品牌露出，但這些品牌今朝售價较高，產物推出以後可否获得市場青睐，還存较大的不肯定性。

同時，在收購完成後，面临高額的债務压力，曲美家居将若何化解，也是個未知数。